After several years of low prices, the price of pork rose this year to a new historical peak. Reviewing the fluctuating pork prices in China, there is an obvious "hog¹ cycle".

前几年猪肉价格持续低迷，但今年猪肉价格上涨，达到历史新高。回顾中国近年来的猪肉价格波动，我们发现存在一个明显的“猪周期”。

 

猪周期（hog cycle），也可以叫做pork cycle，是一种经济现象（economic phenomenon），指“价高伤民，价贱伤农”的周期性供应和价格波动（cyclical fluctuations² of supply and prices）怪圈。该词1925年最早出现在美国。

 

梳理最近15年的猪价变化，大致有5个“猪周期”。从波峰来看，分别出现在2001、2004、2008、2011年和今年。“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价上涨——母猪存栏量（numbers of sows on hand）大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。一个完整的“猪周期”一般在2-3年左右。